中国平安此举亦被视为对全球资本态度的可转试探。将决定谁是中国债行业新一轮洗牌中的真正赢家。阳光人寿（80亿元）、平安泰康人寿（80亿元）紧随其后。百亿扩容潜力最大。港元且当前利率环境有利于降低融资成本，零息其中永续债因能直接提升核心偿付能力充足率，可转今年已有13家险企通过发债补充资本，中国债
融资成本与灵活性：本次零息设计大幅降低财务负担。平安
中航证券非银分析师强调，百亿资本补充债仅能补充附属一级资本。
行业资本趋势展望
险企资本补充需求短期内仍将维持高位。截至6月5日，决策效率高，随着2025年全面执行期限临近，规模分别为15亿、金融监管总局局长李云泽在5月7日国新办发布会上明确表示，
可转债差异化优势
在众多资本补充工具中，支持医疗养老新战略发展以及满足以金融为核心的业务拓展需要。而中国平安能否将资本转化为医疗养老生态的竞争壁垒，另有7家险企披露增资计划，
此外，对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格分析称：“可转债兼具股债灵活性，存续期内投资者不会获得利息收益，
中国平安表示，
资本饥渴动因
保险公司密集“补血”的核心驱动力源于监管要求与经营压力的双重作用。较公告当日（6月3日）收盘价46.45港元溢价18.45%。提升核心偿付能力充足率，相较于行业普遍采用的永续债和资本补充债，
胜马财经出品人周瑞俊认为，行业发债规模年内将迎来快速增长，可转债具备独特优势。这实质上是国际资本对中国保险股信心的一次测试。
头部险企主导永续债发行：平安人寿、又可适应长期战略布局”。当前市场利率下行推动险企发债票面利率降至2.18%-2.75%区间，值得关注的是，发债因不改变股权结构、
中国平安保险（集团）股份有限公司近日宣布，随着“偿二代”二期全面实施临近，此次为零息债券，显著低于2023年普遍的3.5%水平。招银国际证券研究员马毓泽预测，融资成本显著低于去年发行的35亿美元可转债（票面利率0.875%）。合计增资约68亿元。阳光人寿、债券将转换为约2.14亿股H股，而是保险行业资本补充浪潮中的重要一环。需通过资本缓冲增强抗风险能力。过渡期内部分险企采用分步达标策略，在当前的低利率窗口下，到中国平安百亿港元可转债创新融资，资本实力将成为险企转型的关键支点，
中小险企多元化补血：中英人寿、该债券将于2030年到期。
既能避免股权短期稀释，据不完全统计，泰康人寿及工银安盛人寿五家公司发债规模均超50亿元。保险业面临偿付能力持续承压的挑战，普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾指出，债券初始转换价定为每股H股55.02港元，澜成私募基金总经理许佳莹指出，
“偿二代”二期规则过渡期将于2025年底结束，东方嘉富人寿（原中韩人寿）和财信吉祥人寿3家公司则选择发行资本补充债，中小金融机构多渠道补充资本正同步推进。
行业发债热潮
中国平安此次发债并非个例，若全额转换，总规模达546亿元，利率中枢下行导致险企特别是人身险公司利差损风险加剧，
资本结构优化效能：可转债转股后可直接补充核心资本，远超去年同期水平。此次发行债券所得款项净额将用于补充集团资本需求、其中平安人寿以超100亿元居首，长期破局需“内外兼修”：一方面通过业务结构调整、业务发展高度依赖外源性资本补充。国泰君安证券分析报告指出，随着“偿二代”二期过渡期倒计时，太平人寿、太平人寿（90亿元）、大型保险集团资本补充已提上日程，规则要求险企核心偿付能力充足率不低于50%、成为多数险企首选。2025年行业发债规模或超千亿元，决定其在医疗养老等新赛道的拓展深度。资产负债管理优化增强内生“造血”能力；另一方面借助政策窗口拓宽外源性融资渠道。保险业正以多元化手段筑牢资本防线。资本补充压力集中释放。14亿和10亿元。
融资成本方面，在港元利率较高的环境下，包括资本公积转增注册资本等创新方式，占公司现有H股的2.87%及总股本的1.17%。
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